OPPO宣布关停旗下芯片子公(gōng)司哲库(kù)科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风(fēng)波，如今，二级市场的(de)影(yǐng)响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光大园REIT开(kāi)盘继续延续此前几日(rì)的下跌走势，午后跌幅一度(dù)扩(kuò)大(dà)，尾(wěi)盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个(gè)交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园REIT曾发布公(gōng)告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募(mù)拟新购入(rù)基础设(shè)施资产(chǎn)张润大厦(shà)的重(zhòng)要承租方之一，目前(qián)未收(shōu)到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁(lìn)协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原始权益人(rén)将(jiāng)继(jì)续密切(qiè)关注哲(zhé)库科技(jì)后续情况(kuàng)，积极做好相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始(shǐ)权益(yì)人相关(guān)负责人(rén)也表示，近期已同步启动了应(yīng)急预(yù)案，排摸储(chǔ)备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提前退(tuì)租的(de)可能事项。由于(yú)张润大厦是(shì)全国首批REITs申(shēn)报扩募项目(mù)，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区(qū)国(guó)资委也高度关注。

　　多位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大(dà)园REIT近期市场波(bō)动较大(dà)，但(dàn)其实(shí)不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率下跌并不会(huì)从根本上影响其内外价值(zhí)，投资者应理性看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继(jì)续波动across 和 cross的区别，cross和across区别和用法

　　本周，OPPO关(guān)停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科(kē)技的事件继续扰动公募(mù)REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光大(dà)园REIT以(yǐ)3.726元(yuán)的价格小(xiǎo)幅低开，此后二级市(shì)场价格开(kāi)始(shǐ)震(zhèn)荡走低(dī)，午盘(pán)收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有(yǒu)所回升(shēng)，最(zuì)终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华(huá)安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几个(gè)交易(yì)日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月(yuè)11日以来(lái)，3个交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市(shì)以来(lái)，华安张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超过24％，在全市场(chǎng)公募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上市的(de)8只(zhǐ)产业(yè)园(yuán)区(qū)基(jī)础设(shè)施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅上涨，其余7只均有不同(tóng)程度下(xià)跌，8只产(chǎn)业园区基(jī)础设施REITs5月15日平(píng)均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季(jì)报中已(yǐ)经披露张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)项目出(chū)租率有所下降，如今拟扩募(mù)的(de)项(xiàng)目又遭(zāo)遇突发(fā)事件，因此导致(zhì)二级市场价格出现(xiàn)波动。”一位业内人士分析(xī)称。

　　不过(guò)，在上述人士(shì)看(kàn)来(lái)，尽管出于风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但(dàn)是(shì)，不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项目(mù)短期出(chū)租率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二级市场价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但是价(jià)格涨跌会受(shòu)到基本(běn)面、情绪面等多重因素影响(xiǎng)，不(bù)好判断(duàn)价格是不是(shì)已经完全触(chù)底(dǐ)。

　　此外，还有(yǒu)一位业(yè)内(nèi)人士表示，今年(nián)整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少(shǎo)产品年内二(èr)级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐(yǐn)含收益率高的(de)产品具备一定的投资价值，很适合(hé)稳健类投资者。此外，伴随着经济(jì)复苏的步伐，产(chǎn)业园区、物(wù)流类等(děng)REITs产品具备一定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募(mù)基(jī)金执行董事高如星对此表示，若张江园(yuán)区最(zuì)终能(néng)顺利解决招(zhāo)商，平稳过度(dù)对经营现金流没有造成大的影响(xiǎng)，“事件性利空(kōng)下调至得这(zhè)么急、这(zhè)么(me)深，加(jiā)上前期本身园区(qū)类资产(chǎn)就回调不少了(le)，这就(jiù)是(shì)黄金坑(kēng)。”不过，他也强调，最终还是(shì)落(luò)到租金收(shōu)入(rù)受不受(shòu)影(yǐng)响，影响多(duō)大，估计园区会(huì)最(zuì)终(zhōng)解(jiě)决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应(yīng)

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片(piàn)子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张(zhāng)润(rùn)大厦的重要(yào)承租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关(guān)于停止执行已(yǐ)签租赁协议(yì)的通知(zhī)。同时，在(zài)公告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益(yì)人将(jiāng)继续(xù)密切关(guān)注哲库科技后续情(qíng)况(kuàng)，积极(jí)做好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一季报中披露(lù)的张江光大园项目出租率下降事项(xiàng)，一度二级(jí)市(shì)场价格(gé)出现回(huí)落。在随后(hòu)召(zhào)开的(de)业(yè)绩(jì)说明(míng)会中管理人就相关事项进行了解(jiě)释(shì)说明，市场(chǎng)信心(xīn)得到了一定提振，二级市场价格表现也趋(qū)于平(píng)稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日(rì)召开的线(xiàn)上和线下的扩募说明会上，运营团(tuán)队表示了对张(zhāng)江光大园(yuán)项目的信心，预计签署(shǔ)意向书和(hé)合同谈判中的储备租户正常转化(huà)后，项目出租(zū)率(lǜ)将得到(dào)回升(shēng)。没想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的(de)扩募之路(lù)又迎来了新(xīn)的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公(gōng)告引(yǐn)起(qǐ)了市场各方(fāng)的广泛(fàn)关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目(mù)的原始权益人相(xiāng)关(guān)负责人坦(tǎn)言，事(shì)发突然确实(shí)始料未及，在获悉OPPO关(guān)停(tíng)哲(zhé)库科技消息的第一时间(jiān)即奔赴现场进(jìn)行了沟通和核实工作(zuò)，并(bìng)同步(bù)启动了应急预(yù)案(àn)，排摸(mō)储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提前退租的(de)可能(néng)事项。由(yóu)于张润大(dà)厦是全国(guó)首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，据悉新区国资委也(yě)高度关注。

　　当谈及(jí)储备(bèi)租户情况，相(xiāng)关负责(zé)人介绍(shào)说，目前储备租户还是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯片测试、人工智能(néng)、航天产业、信息技术等(děng)产业客户，租赁(lìn)意向(xiàng)面(miàn)积超过了2万方。从意(yì)向(xiàng)储备转(zhuǎn)化为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在(zài)着手通过(guò)签署租赁意向(xiàng)书(shū)来尽快锁定一些重(zhòng)要租户。虽然收了(le)三个月(yuè)履约保证金(jīn)给(gěi)了我们一些空(kōng)间，但本着对首批扩募(mù)、对市场负责的态(tài)度，我们(men)肯定要全力与时间赛跑，把(bǎ)这些面积在(zài)短期内完成去(qù)化。”相关(guān)负责人说道(dào)。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区域的(de)张江光(guāng)大园项目一季度末(mò)也有(yǒu)将近(jìn)30％的(de)空(kōng)置率，原(yuán)始权(quán)益(yì)人有那么多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为何未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江光大园一直(zhí)以来都坚持以市场化运营为导向，历(lì)史运(yùn)营表现稳定，租户的(de)调租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况，而(ér)这次项目的大(dà)租户退租(zū)正好(hǎo)发生在市(shì)场活(huó)跃度的短期低(dī)点，目前市(shì)场情况已有所好(hǎo)转。在看到出(chū)租率下滑情况没(méi)有(yǒu)得到(dào)及时修复后，张江(jiāng)这边也(yě)作了一定的资源调配(pèi)和(hé)倾斜，引入(rù)了一些(xiē)储(chǔ)备租(zū)户(hù)。

　　另(lìng)外，张(zhāng)润(rùn)大厦和张江光(guāng)大(dà)园项目在给租户的分隔(gé)空间(jiān)、交付标准(zhǔn)、租金水(sacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法huǐ)平等方(fāng)面也(yě)有(yǒu)一些差异化(huà)，张润大厦多(duō)是两千多(duō)平的大平(píng)层(céng)，楼(lóu)的成新度高一些，单价(jià)也贵一些(xiē)，张江(jiāng)光(guāng)大园单层(céng)以(yǐ)一千平的面积为主，还有一些独栋形(xíng)态的物业。租户(hù)自身也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑(tiāo)选(xuǎn)区(qū)域内的不同物业。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老资产的管理人都变成(chéng)了一家，后续(xù)我们在资源共享和联合营销方面能更加充分发挥协同效应(yīng)，相信(xìn)可以做(zuò)得更好(hǎo)。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江REIT的定位(wèi)和展望(wàng)，相关负责人表示(shì)，张(zhāng)江集团和张江高科目前在管(guǎn)资产约五百万(wàn)方，还有一些其他在开(kāi)发的储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实(shí)现打(dǎ)造张江园区产业空(kōng)间资产上市平(píng)台(tái)目标(biāo)的坚实后盾和储(chǔ)备资源。“我们非常重视张(zhāng)江(jiāng)REIT这个资本平台和它未(wèi)来的发展。”相关负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，“这次扩募是我们(men)实(shí)现基金扩容(róng)的第一步，也是至关重要(yào)的一步，眼下我(wǒ)们(men)可能面临(lín)了一(yī)些突发情况(kuàng)需要(yào)解决，但是这和我们在张江科学城这(zhè)三十年建(jiàn)设发展过程中所经历的相比(bǐ)，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排除万难，尽一切可(kě)能(néng)化解(jiě)当(dāng)前突(tū)发(fā)事(shì)件的所(suǒ)有负面影响，维持预期和市场的信心。”

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