5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿(yì)元的(de)价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在(zài)约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前(qián)身是(shì)山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发(fā)展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股(gǔ)权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛nián)间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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