在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)触动的意思解释，颇受触动的意思去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(m触动的意思解释，颇受触动的意思ù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(c触动的意思解释，颇受触动的意思hū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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